胡潤研究院今日發布《2025胡潤中國500強》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國500強非國有企業，按照企業價值進行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業上市公司或根據最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院連續第七次發布“胡潤中國500強”。
胡潤研究院發布《2025胡潤中國500強》
——尋找中國最具價值非國有企業
臺積電價值增長3.5萬億元，以10.5萬億元再度蟬聯中國價值最高的民營企業
騰訊價值增長1.9萬億元，以5.3萬億元穩居第二
字節跳動價值增長1.8萬億元，以3.4萬億元保持第三
小米新進前十，價值增長3570億元，以1萬億元位列第八
胡潤中國500強企業總價值上漲21萬億元（38%），達到77萬億元
以臺積電、寒武紀、聯發科技為首的半導體行業今年增長最多，超越生命健康，成為胡潤中國500強企業的第二大行業，工業產品行業仍然第一，生命健康行業位列第三。此外，增長較多的還有化工、金屬與礦產以及能源等行業。下降最多的則是房地產，其次是零售
北京、上海和深圳仍然是胡潤中國500強企業數量最多的前三大城市，分別有59家、57家和49家。其次是臺北、香港和杭州，分別有32家、30家和26家。前六大城市的企業數量占總數的50%。今年企業數量增長最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和紹興，各增加了3家；再次是新進前20的煙臺。而中國臺灣和北京地區的上榜企業數量面臨一定壓力
蘇州成為胡潤中國500強企業最青睞的制造基地，有68家企業將主要制造基地選定在蘇州；其次是深圳，有43家；上海，有29家；杭州和無錫分別有21家和20家
上海成為胡潤中國500強企業最青睞的研發基地，有101家企業將主要研發基地設立在上海；其次是北京和深圳，分別有66家和61家；再次是杭州和蘇州，分別有26家和21家
95家（19%）企業新上榜，其中7家價值超過1000億元，包括：兩家半導體新上市企業——總部上海的沐曦和總部北京的摩爾線程，以及廣州的廣發證券、紹興的在線游戲公司世紀華通、臺灣新北的芯片制造企業南亞科技、半導體材料企業西安奕材、深圳的智能影像設備企業影石創新
90%為上市公司。深交所（137家）成為胡潤中國500強企業首選的上市交易所，上交所和港交所并列第二，各132家
65家企業的價值達到了《2025胡潤全球高質量企業TOP1000》的門檻（1800億元）
上榜陣營變動劇烈，近40%的企業四年前都未上榜
（2026年2月5日，上海）提供有質量的榜單與調研的胡潤研究院今日發布《2025胡潤中國500強》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國500強非國有企業，按照企業價值進行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業上市公司或根據最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院連續第七次發布“胡潤中國500強”。
2025年12月，中央經濟工作會議將“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”列為重點任務，強調強化企業創新主體地位，實施新一輪重點產業鏈高質量發展行動，深化拓展“人工智能+”。會議指出，要圍繞發展新質生產力，推動科技創新和產業創新深度融合。
從上一期榜單截止時間（2024年11月15日）至本期榜單截止時間（2025年11月14日），恒生指數上漲37%，納斯達克上漲23%，深證成指上漲23%，上證指數上漲20%。
《2025胡潤中國500強》的上榜門檻比上一年上升75億元，達到340億元（漲幅28%）。500強企業的總價值增長21萬億元（38%），達到77萬億元。平均價值增長415億元，達到1530億元。上榜企業中，有386家企業的價值比上一年有所增長，其中包括95家新上榜企業；16家企業的價值與上一年持平；102家企業的價值有所下降。65%為B2B企業，比上一年增加8%；35%直接面向消費者。75%的企業提供實體產品；25%提供軟件或服務。半導體、傳媒娛樂、工業產品以及消費品這四個行業占據了胡潤中國500強總價值的一半。500強企業的平均年齡為29歲，即平均成立于1996年。
胡潤集團董事長兼首席調研官胡潤表示：
“如果你想了解中國民營經濟的發展，胡潤中國500強是一個很好的切入點。這些企業是中國經濟的支柱。這500家企業吸納了約1300萬名員工，它們的年總銷售額超過30萬億元人民幣，超過了廣東、上海和北京全年GDP的總和。”
“胡潤中國500強是投資者認為在未來10年左右有可能創造最多利潤的公司。過去一年，胡潤中國500強企業整體實現了顯著增長，上榜門檻比去年提升近三成，達到340億元；企業總價值比去年增長近四成，達到77萬億元。”
“過去一年，在新質生產力的驅動下，AI算力、消費電子、創新藥及娛樂領域表現亮眼，成為推動中國民營經濟高質量發展的重要力量。”
“AI領域，算力賽道領跑，代表性企業包括臺積電（價值增長3.5萬億元，漲幅50%）、寒武紀（增長3700億元）、沐曦（價值3320億元新上榜）、摩爾線程（價值2830億元新上榜）、香農芯創（價值815億元新上榜）、芯原股份（價值765億元新上榜），以及一些半導體供應鏈企業，如中際旭創（增長3560億元）、新易盛（增長2185億元）、江波龍（增長845億元）、西安奕材（價值1050億元新上榜）。DeepSeek沒有進入今年胡潤中國500強，因估值尚未明確。”
“消費電子領域，代表性企業包括小米（價值增長3570億元）、大疆（增長1685億元）、影石創新（價值1040億元新上榜）、金像電子（價值610億元新上榜），以及供應鏈環節的臺達電子（增長3060億元）、勝宏科技（增長2035億元）、立訊精密（增長1280億元）、鴻海精密（增長1040億元）、臺光電子（增長750億元）、南亞科技（價值1080億元新上榜）、貿聯（價值630億元新上榜）。”
“創新藥領域，代表性企業包括百濟神州（價值增長1460億元）、翰森制藥（增長1235億元）、恒瑞醫藥（增長1140億元）、百利天恒（增長795億元）、中國生物制藥（增長675億元），以及制藥研發服務平臺藥明康德（增長1340億元）。”
“娛樂領域，代表性企業包括騰訊（價值增長1.9萬億元）、字節跳動（增長1.8萬億元）、網易（增長2380億元）、小紅書（增長1000億元）、世紀華通（價值1350億元新上榜）。”
“其他表現良好的領域包括儲能，以寧德時代（價值增長6900億元）、陽光電源（增長1980億元）、億緯鋰能（增長680億元）、天華新能（價值410億元新上榜）為代表；汽車領域，包括小鵬汽車（增長850億元）、比亞迪（增長790億元）；新消費領域，包括泡泡瑪特（增長1710億元）、老鋪黃金（增長780億元）、卡游（價值695億元新上榜）。”
“今年價值下降較多的板塊，其一是中國臺灣地區的企業，受大陸本土AI算力賽道迅速崛起的沖擊，中國臺灣地區相關企業競爭力面臨挑戰；其二是外賣領域，以美團（價值下降3940億元）、京東（下降480億元）為代表；其三則涉及跨境電商平臺Shein（下降950億元）和醫療器械企業邁瑞（下降760億元）。”
“房地產行業持續下行。在今年胡潤中國500強中，房地產行業上榜企業數量從去年的19家減少至12家，較疫情前68家的行業榜首規模更是大幅縮減，如今已跌出行業前十。這12家上榜企業主要是香港的物業持有型企業，內地則以龍湖為代表。曾經銷售額達5000億元的碧桂園，如今都沒有達到我們中國500強340億元的價值門檻。過去一年，超30%的房地產相關行業公司價值下滑。其中，貝殼的價值下降最多，達270億元，主要原因是政策調控和市場供需失衡。而且，本次榜單中房地產行業沒有一家新面孔上榜。”
“變化真大，近40%的今年上榜企業四年前還未上榜。新面孔主要來自消費電子、AI算力、新能源等領域。落榜者主要來自疫苗等領域。企業層面，最大贏家是臺積電、騰訊、字節跳動、拼多多和小米，價值下降最多的是美團和京東，其次是螞蟻科技。”
“近十年成立的‘胡潤新勢力企業’，價值TOP10中，算力相關企業占據六席，包括寒武紀、沐曦、摩爾線程等；拼多多遠遠第一。其他還包括新能源汽車制造商理想汽車、智能影像設備企業影石創新、3D打印機制造商拓竹科技，以及新消費賽道的瑞幸咖啡與元氣森林等。”
“近兩年，新上市企業數量顯著增加，尤其在港股與A股市場。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武紀、沐曦、摩爾線程和稀宇科技，上市后表現尤為亮眼。”
“今年，我們做了一項創新，首次調研了中國500強企業的主要制造基地和研發基地。制造基地分布上，蘇州絕對領先，集聚的企業主要集中于工業產品及半導體領域。蘇州的吸引力主要在于其成熟的產業鏈和強大的規模化生產能力。其次是深圳和上海，深圳主要是消費品和工業產品領域的企業，上海主要是半導體和生命健康領域的企業。研發基地分布上，上海的領先地位十分顯著，重點匯聚了半導體與消費品領域的企業。企業選擇扎根上海，核心在于其頂級的科研機構、國際化的人才生態和前瞻的產業布局。其次是北京和深圳，北京主要是半導體和軟件服務領域的企業，深圳主要是消費品和工業產品領域的企業。”
“胡潤中國500強企業中，有75%的企業提供實體產品，這一比例相較胡潤全球高質量企業1000強的62%要高出許多，說明在現階段，實體經濟特別是先進制造業，是中國最具價值的民營企業集群成長的重要沃土和突出優勢。”
“在以價值排名的胡潤中國500強中，有不少公司并未進入以銷售額排名的《財富》中國500強或全國工商聯中國民營企業500強。例如，價值5590億元的寒武紀、價值2500億元的大疆，都未進入《財富》榜單；價值1430億元的蜜雪、價值1100億元的地平線機器人也未進入全國工商聯榜單。反之，像來自武漢的醫藥產業綜合服務商九州通、來自大連的汽車經銷商中升集團這樣在《財富》和全國工商聯榜單上銷售額超1500億元的公司，卻未能登上胡潤中國500強。有些企業的銷售額相對較小，但仍躋身胡潤中國500強，例如，總部北京的半導體公司摩爾線程，年營收才4億元，價值卻達到2830億元；上海的半導體公司沐曦，年營收7億元，價值達到3320億元。這些高價值企業彰顯了高質量發展的創新活力。 ”
“有些公司以非常小的團隊創造了巨大的價值。例如，香港生物制藥企業腦再生，其10名員工創造了440億元的價值，擁有28名員工的香港數字媒體廣告與虛擬技術服務商QMMM創造了490億元的價值，擁有49名員工的臺灣生物醫藥企業康霈創造了425億元的價值。”
“胡潤中國5000強的很多企業已經達到世界級，比如65家都進入了如何理解中國500強企業的全球地位？有65家胡潤中國500強企業達到了胡潤全球高質量企業1000強1800億元的入榜門檻。”
“‘出海’最成功的胡潤中國500強企業主要包括：聯想，去年其海外收入超過3000億元；立訊精密、比亞迪和華為，均超2000億元；小米、美的和海爾智家，均超1000億元；Shein、拼多多同樣達到千億級別。其他海外業績出色的企業還包括：消費電子相關產業鏈的藍思科技、醫療設備領域的邁瑞、CRDMO企業藥明康德、‘全球電子煙大王’思摩爾、新零售領域的名創優品等。海外業務增長較快的則有新消費領域的泡泡瑪特、蜜雪等。”
“放眼全球，埃隆·馬斯克是連續創業的標桿人物，除特斯拉外，他還有5家獨角獸企業SpaceX、OpenAI、xAI、Neuralink和The Boring Company。在中國，今年有18位企業家總共創辦或控股了46家胡潤中國500強企業。李嘉誠家族創辦或控股了6家胡潤中國500強企業。中國臺灣的王永慶、王永在兄弟的后代以及辜振甫的后代，均創辦或控股了4家胡潤中國500強企業。同樣來自中國臺灣的蔡明忠、蔡明興兄弟創辦或控股了3家胡潤中國500強企業。這些企業家的成功，充分彰顯了他們在各自領域的深遠影響力以及持續創新的能力。”
“我們的500強系列榜單只包含非國有企業，因此，中國價值最高的國有上市公司——價值超2.8萬億元的農業銀行并未出現在榜單上。實際上，中國有超過300家國有上市公司能夠達到我們中國500強340億的入榜門檻。如果將國有非上市公司納入考量，像國家電網、中國郵政集團、中國國家鐵路集團等企業，符合條件的企業數量將大幅增多。而在包含了國有企業的胡潤全球高質量企業1000強里，中國的158家上榜企業中，國有企業有83家，數量超過了非國有企業的75家。”
