近日，天眼查顯示，山西省國有資本運營公司（以下簡稱“山西國運公司”），注冊資本由500億元增至666.5億元，使其成為山西注冊資本最大的省屬企業。

據了解，這是山西國運公司成立以來首次增資，增資完成后其仍由山西國資委全資持有。此外，山西國運公司的經營范圍也發生改變，將聚焦于投資活動、資本運作。

山西省國資委此番謀劃的背后是什么？

01、國運公司業務變更背后

此番變動應與之前山西國運公司功能優化調整有關。

此前，山西國運公司直接控股山西十八家省屬國企。2025年12月3日，山西省國有資本運營有限公司發布公告稱，省政府對山西省國有資本運營有限公司功能進行了優化調整。山西國運公司將所持18家省屬國企控股權轉讓至山西省國資委，自身運營的直屬子公司股權得到保留。

山西國運公司直屬子公司

轉讓完成后，山西省國運公司與18家省屬國企均為山西省國資委控股企業。

公開資料顯示，山西國運公司成立于2017年，原名山西省國有資本投資運營有限公司，原注冊資本為500億。

據了解，成立之初的山西國投公司，是匯集了全部省屬煤炭、能源、冶金、電力、裝備制造、基礎設施建設、消費等多領域國有資產于一體的省屬國有資本投資運營平臺，主要對國有資本進行市場化、專業化的投資、運營和管理，主要開展并購重組、資產管理、股權投資、市值管理、基金投資運營和新興產業培育等業務。

值得注意的是，山西國投公司與彼時的22戶省屬國有企業是同一層級、平行關系，統一接受省國資委監管。

02、功能定位再調整

轉折發生在2020年。

2020年4月，山西省政府批復同意山西省國有資本投資運營有限公司更名為山西省國有資本運營有限公司。公司經營范圍變更為國有資本運營管理、省政府授權開展的其他業務。

更名完成后，山西國運公司依法開展國有資本運營，不從事具體生產經營活動。

山西省國資委根據省政府授權，將省屬企業發展戰略、企業重組、資本收益、產權(股權)流轉、資本運作、薪酬分配、企業經營業績考核等出資人“管資本”職責，全部授權山西國運公司履行。至此，山西國運公司開始管理山西十八家省屬企業的運作。

時隔八年，山西國運公司定位再調整，儼然成為一家“新”省屬企業。此次山西國運公司經營范圍的變更，及注冊資本的擴張，意味著該公司被賦予新的使命。

03、國有資本以投資助推產業轉型升級

其實，山西國運公司的新定位并非國內首例。

2022年12月，國務院國資委印發《關于進一步深化國有資本運營公司改革有關事項的通知》，提出“央企中國誠通、中國國新作為運營公司，近年來...運營模式和業務格局初步成型...由試點轉入持續深化改革階段”。

其中，中國誠通已構建基金投資、股權管理、資產管理、金融服務和戰略性新興產業培育“4+1”業務格局。去年11月，山西半導體龍頭爍科晶體活動中國誠通旗下的國調二期基金增資2億元。

而此番變革后，山西國運公司的新定位與兩位央企國運公司更為接近。注冊資本的增加，將為山西國運公司后續調整活動提供資金支持。

官網顯示，國運公司目前持股的直屬子公司大多與其新定位契合。

如山西國運公司通過晉創投資有限公司間接控股的晉創科技創新壹號私募股權投資基金，是晉創天使投資基金的第一大股東。自去年6月正式運營，晉創天使投資基金已完成對山西國科半導體、山西八達新材料多家硬核科技企業的投資。

近來，山西國運公司動作頻頻。今年1月15日下午，山西國運公司與省機關事務管理局、山西農商聯合銀行、山西建投集團簽署戰略合作框架協議。

簽約四方將圍繞存量資產盤活、重點項目布局、金融風險化解等方面達成戰略合作，各方將深化戰略協同、共謀轉型發展，也為國運公司聚焦改革轉型、發揮平臺作用提供了有利契機。

未來，山西國運公司將通過國有資本投資，成為推動山西產業轉型升級的重要力量。